Nyhet: Send ordren direkte til en megler

Hva en megler gjør som algoritmene ikke gjør

Algoritmer kan være gode verktøy i mange situasjoner. Men du bør også være klar over at algoritmer har restriksjoner, som at de handler etter faste regler, velger strategi kun én gang og kan ikke reagere på informasjon som ikke ligger i markedsdata.

Meglerne som jobber som salestraders har som oppgave å følge ordrer aktivt gjennom dagen. De ser ordrebokdybde, kjenner aktiviteten i markedet og har løpende oversikt over kjøps- og salgsinteresse blant Pareto Securities' institusjonelle kunder og øvrige større investorer. Hvis noen av våre kunder har interesse for den samme aksjen, kan megleren koble partene direkte. Det gir en mulighet til å gjennomføre hele eller deler av ordren uten at den trenger å gå gjennom ordreboken.

Fire grunner til å sende ordren til megler

• Ordren er for stor

For mindre ordrer fungerer en iceberg-ordre eller en av algoritmene godt. Blir ordren stor nok i forhold til daglig omsetning, stiller saken seg annerledes. Mange investorer vurderer ordrestørrelsen opp mot normal dagsomsetning i aksjen. Hvis volumet i ordren er opp mot 10 % av dagsomsetningen, kan du håndtere det selv med algoritmer. Fra 10 til 20 % begynner megler å bli aktuelt, og over 20 % kan det være nødvendig. I illikvide aksjer kan grensene ligge betydelig lavere. Å handle en for stor ordre, selv over ordreboken, kan gi en dårligere snittpris. Jo større andel av dagsomsetningen ordren utgjør, desto mer koster det deg i kursforverring.

Meglerbordet kan søke etter likviditet i flere dark pools samtidig. Når algoritmene er koblet til bestemte markedsplasser, kan megler velge aktivt mellom ulike dark pools avhengig av hvor interessen er størst i øyeblikket. Det øker sannsynligheten for å finne en motpart og reduserer påvirkningen på kursen.

• Du er usikker på hvilken algoritme som passer

Pareto Securities tilbyr syv algoritmer: Darkpool, Stealth, VWAP, Over-the-day og Participation (10, 20 og 30 %). De dekker ulike behov, men valget er ikke alltid like innlysende. Skal du følge et historisk handelsmønster eller spre ordren lineært? Vil du kun søke skjult likviditet eller også handle i markedet når det er volum der? Hvor stor andel av volumet kan ordren din være før den påvirker kursen?

Å velge feil algoritme kan ha en kostnad. En participation-algoritme med for høy andel i en illikvid aksje vil trolig påvirke kursen mot deg. Stealth risikerer å bli handlet gjennom av motparter som ikke ser inn i dark pools. VWAP i en aksje med uregelmessig handel gir svak gjennomføring der volumet ikke kommer der historikken tilsier.

En megler kan løse det på to måter: ved å velge riktig strategi fra start og ved å bytte underveis. Megleren kan starte med darkpool-søk, gå over til VWAP når det er volum i markedet, og kombinere tilnærminger gjennom dagen på en måte som tilpasses det som faktisk skjer. En kombinasjon av strategier gjennom dagen kan være bedre enn én algoritme fra åpning til stengning.

• Du vil nå likviditet algoritmene ikke når

Meglerbordet har tilgang til et bredere nettverk av dark pools enn det som er tilgjengelig gjennom algoritmene. I tillegg kan en megler gå direkte til Pareto Securities’ institusjonelle kunder og øvrige større investorer for å kartlegge om det finnes interesse på den andre siden av ordren. For den rette ordren kan det bety gjennomføring til en bedre pris enn markedet viser, fordi megler finner en villig motpart før ordren trenger å gå gjennom ordreboken.

• Du har ikke kapasitet til å følge med

Markedet beveger seg, nyheter kommer, og en ordre kan trenge justering gjennom dagen. Hvis du ikke har anledning eller kapasitet til å følge med, er det i seg selv grunn nok til å sende ordren til megler – uavhengig av størrelse.

Slik jobber megleren med ordren din

Når ordren er mottatt av meglerbordet, tar megleren selv beslutningen om hvordan den best gjennomføres basert på ditt volum og din limit.

Megleren vurderer hvilken algoritme eller kombinasjon av algoritmer som passer best, søker etter likviditet i et bredere nettverk av dark pools og kan gå direkte til Pareto Securities’ institusjonelle kunder og øvrige større investorer for å kartlegge om det finnes interesse på den andre siden av ordren.

Strategien tilpasses løpende etter hva som faktisk skjer i markedet gjennom dagen.

Slik følger du ordren

Du kan følge ordren direkte i våre ulike handelssystemer, og når ordren helt eller delvis gjennomføres, oppdateres den på samme måte som en vanlig ordre. Det er viktig å være oppmerksom på følgende ved ordrelegging, endring og sletting:

Når du sender en ny ordre

• «Pending Insert Order»: Ordren er sendt til meglerbordet og venter på å bli håndtert av en salestrader.
• «Monitor Order»: En salestrader har mottatt ordren og jobber med den.

Ved endring av en ordre

• «Pending Modify Order»: Forespørselen om endring er sendt, men endringen er ennå ikke bekreftet. Ordren kan fortsatt bli gjennomført med det opprinnelige antallet og limitprisen.
• «Monitor Order»: Endringen er bekreftet. Ordren jobbes med oppdatert antall og/eller limitpris.

Når du sletter en ordre

• «Pending Delete Order»: Forespørselen om sletting er sendt, men slettingen er ennå ikke bekreftet. Ordren kan fortsatt gjennomføres helt eller delvis.
• «Deleted Order»: Slettingen er bekreftet. Den delen av ordren som eventuelt ikke er gjennomført, er slettet.

Pareto Securities' håndtering av ordre skjer i tråd med Pareto Securities' Order Execution Policy, som er tilgjengelig på www.paretosec.com

Kostnad:
Kurtasjen er den samme som ved telefonhandel. Det er fordi vi gjør den samme jobben – du sender bare ordren på en annen måte. I første omgang tilbyr vi tjenesten for ordrer på Oslo Børs, Nasdaq Stockholm, Nasdaq Copenhagen og Nasdaq Helsinki.