Ulike ordretyper for praktisk aksjehandel
Når du skal legge en ordre i aksjemarkedet kan du bruke en rekke ordretyper og parametre for å skreddersy ordrene dine til ulike markedssituasjoner. Her er en guide til de vanligste ordretypene og hvordan bruke de.
Del med andre
No
Innhold
Mens de fleste varer og tjenester har en fastsatt pris når de kjøpes og selges, bestemmes prisen på aksjer gjennom en kontinuerlig auksjon i aksjemarkedet. Enten du kjøper eller selger en aksje, må du legge inn en ordre. Ved å bruke forskjellige parametre og innstillinger kan du skreddersy ordrene etter markedssituasjonen.
Å forstå og bruke de riktige ordretypene kan utgjøre en betydelig forskjell, og hver ordretype har sin tid og sted. Ordretypene du kan benytte hos oss er:
- Limit
- Market
- Fill and kill
- Fill or kill
- Stop-loss, inkludert Stop Limit, Stop Market og trailing stop-loss
- Algoritmer: "Over the day", Participation-algoritmer (10%, 20% og 30%), "Darkpool", "VWAP" og "Stealth"
I tillegg er det en rekke forskjellige ordregyldigheter for når og hvor lenge en ordre kan utføres.
Ulike ordretyper for aksjehandel
Ordretyper hos Pareto Securities
Ordre | Beskrivelse | TIlgjengelighet |
|---|---|---|
Market | Umiddelbart kjøper eller selger til beste tilgjengelige pris i markedet | Alle markeder |
Limit | Kjøper eller selger til en angitt pris/limit | Alle markeder |
Fill and kill | Umiddelbart utfører den delen av ordren som kan handles i markedet for limiten. Resten av ordren blir kansellert | Alle markeder |
Fill or kill | Utføres i sin helhet umiddelbart, ellers blir hele ordren kansellert | Alle markeder |
Stop-loss | Aktiveres hvis den sist omsatte aksjekursen når en gitt triggerpris. Når den aktiveres sendes ordren til markedet med en valgt limit | Nordiske markeder |
Stop Limit | Samme som stop-loss men for markedene utenfor Norden | USA, Canada, Tyskland, Frankrike, Nederland, Belgia, Spania, Italia, Storbritannia, Østerrike, Portugal og Sveits |
Trailing stop-loss | En stop-loss der triggeren er en bevegelig variabel som automatisk følger bevegelsene i aksjekursen. | Nordiske markeder |
Stop Market | Idet aksjen når en gitt triggerpris sendes ordren til markedet med limit “at market” og går til beste tilgjengelige pris i markedet | USA, Canada, Tyskland, Frankrike, Nederland, Belgia, Spania, Italia, Storbritannia, Østerrike, Portugal og Sveits |
Participation | Algoritmeordre med mål om å handle en viss prosentandel av volumet i markedet innenfor limiten på ordren | Alle markeder |
Over the day | Algoritmeordre som sprer ordren ut over dagen. Ordren deles opp i like store deler basert på tiden fra ordren ble lagt og frem til børsstengning | Alle markeder |
Darkpool | Algoritmeordre som kun søker etter skjult likviditet i markedet gjennom å overvåke og handle i ulike darkpools | Alle markeder |
VWAP | Algoritmeordre som sikter på å oppnå den volumvektede gjennomsnittsprisen for en aksje i løpet av en dag. | Alle markeder |
Stealth | Algoritmeordre som ikke vises i ordreboken men som leter etter volum i darkpool og gjør handler i markedet når beste bid/ask er innenfor limit-en som er angitt for ordren. | Alle markeder |
Marketordre
En marketordre ("at market") er en ordre om å kjøpe eller selge en aksje umiddelbart til den beste tilgjengelige salgs- eller kjøpskursen i markedet. En marketordre sikrer at ordren blir utført, men prisen kan variere avhengig av markedsforholdene på tidspunktet for utførelsen.
Marketordrer er enkle å benytte ettersom man kun behøver å angi volumet (antallet) aksjer man vil kjøpe eller selge, men kan resultere i dårligere oppnådde prisnivåer i volatile eller illikvide markeder og aksjer. Marketordre bør ikke brukes ved handel i illikvide aksjer med stor spread (forskjell mellom beste kjøps- og salgskurs i ordreboken).
På Euronext Oslo og Euronext Expand vil marketordre som avviker med mer enn +/- 5 prosent fra BBO (Best Bid Offer - beste tilgjengelige kurs) bli slettet. På Euronext Growth er grensen +/- 10 prosent fra BBO.
Limitordre
En limitordre gir deg mer kontroll over prisen man betaler eller mottar for en aksjehandel. Limit er prisen du vil kjøpe eller selge aksjen(e) for.
Limitpris ved salgsordre er den laveste kursen du er villig til å selge aksjene for, mens limitpris ved kjøpsordre er den høyeste kursen du er villig til å kjøpe aksjene for. En kjøpslimitordre vil kun bli utført til den angitte prisen eller lavere, mens en salgslimitordre kun vil bli utført til den angitte prisen eller høyere.
En limitordre kan sendes i markedet med eller uten åpent volum. Med åpent volum kan du velge hvor mye av volumet på ordren som skal vises i ordreboken, og hvor mye som skal være skjult. Dersom det er flere ordre på samme limit vil ordren havne nederst i prioritet etter at det åpne volumet er handlet. Dersom ordreverdien er mindre enn tilsvarende 10 000 EUR blir hele volumet på ordren synlig i ordreboken, selv om du har valgt et åpent volum som er lavere enn totalvolumet.
Limitordrer har fordelen av at man vet hva kjøps- eller salgskursen vil bli, men det er ingen garanti for at ordren blir utført hvis beste bid/ask i markedet ikke er innenfor det angitte limitnivået. Vær også obs på at en limit vil bli stoppet om den avviker for mye fra markedet og risikogrensene som er satt for forskjellige markeder.
Risikogrenser
Vær oppmerksom på at vi har risikogrenser som sier at aggressive ordre/limit-er ikke kan avvike mer enn en viss prosent fra best bid/offer i forskjellige markeder.
På Oslo Børs og Euronext Expand er risikogrensen 12 %, og 20 % på Euronext Growth. Dersom limiten avviker mer enn risikogrensen på den respektive markedsplassen fra best bid/offer vil ordren automatisk slettes før den kommer til markedet.
På Nasdaq Nordic (OMX) er det en risikogrense på 10 %, i tillegg til en mekanisme som ytterligere kontrollerer at ordren ikke flytter aksjekursen mer enn 3 % for OMX30-indeksen, og 10 % for First North.
På europeiske aksjer gjelder samme risikogrenser som på Nasdaq Nordic, men kan avvike noe mellom de forskjellige børsene.
For amerikanske aksjer må limit-en være mindre enn 15 % fra triggerprisen. Er limit-en mer enn 15 % fra triggerprisen vil ordren bli avvist.
Fill and Kill og Fill or Kill
Fill and Kill og Fill or Kill er tidssensitive ordre som kan brukes for rask ordreutførelse og kan brukes for å minimere markedseksponering, men de gir samtidig ingen garanti for at ordren utføres.
En Fill and Kill-ordre (FoK) blir umiddelbart utført med den delen som kan handles i markedet, og resten av ordren blir slettet. Alt volumet som finnes i ordreboken innenfor limiten vil utføres, mens det volumet som ikke kan fylles i markedet slettet.
En Fill or Kill-ordre (FaK) må utføres i sin helhet umiddelbart, ellers blir hele ordren slettet. Ordren må kunne utføres på volumene som er tilgjengelig innenfor limiten på ordren for å utføres. Er det ikke nok tilgjengelig volum, blir ordren kansellert og det blir ikke gjort noen handel.
Forskjellen mellom FaK og FoK er at altså at FaK tillater delvis utførsel av ordren, mens FoK må kunne fylles helt for å utføres.
Slik legger du en ordre i handelsplattformen vår
I handels- og analyseplattformen vår legger du en ordre ved å:
- Gå til Handel i sidemenyen
- Angi ticker på aksjen du ønsker å handle
- Legg inn volum/antallet aksjer du ønsker å handle
- Velg ordretype i ordrepanelet til høyre
- Trykk kjøp/salg og bekreft for å legge ordren
For alle ordretyper utenom marketordre må du angi en limit på ordren. Limit-en er prisen du er villig til å betale eller motta for aksjene.
Du kan holde oversikt over aktive ordre under Mine ordre. Her kan du også endre og slette ordre, i tillegg til å se gjennomførte ordre.
Algoritmer
Algoritmehandel passer for deg som handler aktivt på børsen og vil redusere dine ordrers påvirkning på aksjekursen. Algoritmer er som regel mest nyttig å benytte ved større ordre. Vi har syv algoritmer tilgjengelig for alle kunder:
- Over the day: Sprer ordren jevnt ut over dagen i like store deler fra ordren legges til børsen stenger
- Participation-algoritmer: Har som mål å handle en viss prosentandel (10, 20 eller 30 prosent) av volumet i markedet innenfor limiten på ordren
- Darkpool: Søker kun etter skjult likviditet gjennom å overvåke og handle i ulike darkpools
- VWAP: Sikter på å oppnå den volumvektede gjennomsnittsprisen for en aksje i løpet av en dag
- Stealth: Ordren vil ikke vises i ordreboken, men leter etter volum i darkpools og gjør handler i markedet når det finnes kjøps-/salgskurser innenfor limit-en som er satt
Lær mer om algoritmehandel og når du bør bruke forskjellige algoritmer:
Verdt å vite om algoritmer
Alle algoritmeordrer har gyldighet ut dagen og legges med limit (Price i ordrevinduet). For handel i USA kan du legge algoritmeordrer fra klokken 08:00, mens ordrene begynner først å handle klokken 15:30 når de amerikanske børsene åpner for ordinær handel.
For handel i Norge, Sverige, Danmark og Finland blir algoritmeordrer som er lagt utenfor børsenes åpningstider registrert som en offline-ordre og blir sendt på børs klokken 08:00. I øvrige markeder blir ordrene avvist.
Stop-loss
Stop-loss er både en investeringsstrategi og et viktig verktøy for risikostyring av aksjeposisjoner.
Stop-loss som ordrefunksjon som gir deg mulighet til å definere vilkår på ordren, der ordren aktiveres og sendes til markedet hvis den sist omsatte aksjekursen oppnår en oppgitt triggerpris. Når den aktiveres sendes ordren til markedet med en valgt limit. En stop-loss består derfor av to komponenter:
- Aksjekursen som må oppnås for at ordren skal aktiveres. Det kalles ofte for trigger eller triggerpris
- Prisen/limit-en som du vil selge aksjen for. Det er denne prisen ordren vil ha når den sendes til markedet
Ordren aktiveres hvis den sist omsatte aksjekursen når den oppgitte triggerprisen. Ved salg kommer ordren til å trigges når den sist omsatte kursen er lik eller lavere enn triggerprisen på ordren. Ved kjøp vil ordren trigges når den siste kursen er lik eller over triggerprisen. Ingen typer stop-loss vises i markedet før triggeren nås.
Her kan du lese mer om stop-loss og hvordan bruke forskjellige stop-loss-ordre:
Stop Limit
Skal du legge en stop-loss utenfor de nordiske markedene heter ordretypen "Stop Limit". Bortsett fra navnet er ordrene identiske. Ordren aktiveres hvis den sist omsatte aksjekursen når den oppgitte triggerprisen, og sendes til markedet med en angitt limitpris.
Stop Market
Stop Market er en kombinasjon av stop-loss og marketordre. Når man legger en Stop Market-ordre angir man kun en triggerpris og volumet av aksjer man vil selge/kjøpe idet aksjen når triggerprisen. Når sist omsatte kurs er lik triggerprisen, sendes ordren til markedet med limit “at market”, som vil si at ordren går til beste tilgjengelige pris i markedet.
Stop Market er kun tilgjengelig i markedene utenfor Norden. Det er viktig å merke seg at den endelige kjøps- eller salgsprisen ikke nødvendigvis vil være lik triggerprisen, spesielt i et volatilt marked.
Trailing stop-loss
En trailing stop-loss der triggeren er en bevegelig variabel som automatisk følger bevegelsene i aksjekursen.
Ordren aktiveres idet aksjekursen når en prosentsats eller omsetning (tick) fra den laveste eller høyeste kursen aksjen har hatt etter ordren ble lagt.
Les mer om trailing stop-loss, ticks og forskjellen til vanlig stop-loss her.
Fordeler og ulemper ved ulike ordretyper
Hver ordretype har sine egne fordeler og ulemper og bør velges ut fra markedssituasjon, likviditet i aksjen, risikotoleransen din og hvor viktig det er å komme seg kjapt ut eller inn i posisjoner.
Marketordrer sikrer rask utførelse, men kan på samme tid gi ugunstige priser i volatile markeder. Limitordrer gir kontroll over utførelsesprisen, men gir samtidig ingen garanti for at ordren utføres.
Mens Fill and/or Kill-ordre er tidssensitive ordretyper og kan brukes for rask handel uten å etterlate utestående deler av ordre. Begge gir en risiko for at ordren ikke utføres. En Fill and Kill-ordre kan passe i markedssituasjoner hvor aksjeprisingen er viktigere enn høye volumer, mens Fill or Kill kan være gunstig i markedssituasjoner med høyere volum.
Stop-loss-ordre er nyttige verktøy å beskytte gevinster, men kan også bli utløst av kortsiktige markedsbevegelser, slik at det er en risiko for at aksjen selges til en lavere pris enn forventet hvis markedet beveger seg raskt. Også ved trailing stop-loss risikerer man å legge triggeren for tett opp til aksjekursen, slik at små prisendringer kan trigge stop-loss-en.
Algoritmer gir på sin side mer avanserte strategier for ordreutførelse, men passer som hovedregel best for mer komplekse handler, i illikvide aksjer eller ved større volum. Alle de syv algoritmene du kan handle med hos oss har fordeler og ulemper knyttet ved seg. Les mer om nyttige situasjoner for algoritmer og risikoene ved de forskjellige algoritmene.
Når du bruker ulike ordretyper, er det viktig å være oppmerksom på aspekter som markedsvolatilitet, ordrestørrelse, likviditet og hvilke tidspunkter du legger ordre på. Det kan også være lurt å regelmessig gå gjennom ordrene dine etterhvert som markedet endrer seg.
Hvis du ikke vil forholde deg til ordretyper
Mange av våre kunder har tilgang på en dedikert aksjemegler som kan bistå med å utføre ordre i markedet. Generelt kan man si at manuell ordreutførelse er mer aktuelt dersom:
- Handelen du skal gjøre er relativt stor
- Verdipapiret er lite handlet (illikvid)
- Kursen på aksjene svinger mye
- Du har spesielle ønsker for ordreutførelse
Ordregyldighet
Når du skal legge en ordre kan du velge blant en rekke gyldigheter for hvor lenge ordren skal være aktiv i markedet:
- Today
- Good till Date
- AtClose
- AtOpen/Next Auction
- GTC/GTX
Today: Ordre intradag
En ordre lagt med gyldighet Today innebærer at ordren kun er gyldig den aktuelle handelsdagen. Om ordren ikke utføres innen markedet stenger, vil ordren slettes.
Alle algoritmeordre er intradagsordre.
Good till Date: Ordre i et tidsintervall
En ordre lagt som en Good till Date-ordre er gyldig frem til en bestemt dato. Om ordren ikke fylles innen datoen så vil ordren slettes.
En langtidsordre blir liggende over natten, slik at du beholder din plass i køen i ordreboken. Du kan kun endre eller slette en slik ordre under børsens åpningstider som er 08:15-16:25 for norske aksjer og 08:15-17:30 for svenske aksjer.
Ordrer som legges utenfor børsens åpningstider får status "offline order", og sendes på børs neste børsdag klokken 08:00. Du er selv ansvarlig for å undersøke at ordren har fått status "Exchange ordre", som betyr at ordren er på børs. Offline-ordrer kan slettes og endres utenfor børsens åpningstider
AtClose: Ordre utført i sluttauksjonen
AtClose innebærer at ordren utføres i børsens sluttauksjon. Det går ofte større volumer i sluttauksjonen, og en ordre lagt som AtClose kan benyttes for å få tilgang til den økte likviditeten i sluttauksjonen. Ordren slettes når sluttauksjonen er gjennomført dersom den ikke ble utført. Det vil si at ordren ikke deltar i "Trade at close".
AtClose-ordre fungerer for alle de nordiske markedene (Norge, Sverige, Danmark og Finland).
AtOpen/Next Auction: Ordre utført ved åpningsauksjonen
En AtOpen-ordre utføres så nært åpningsauksjonen som mulig. Formålet kan være å dra nytte av forventede kursutviklinger etter markedsåpning, for eksempel ved nyheter før åpning.
I Norge brukes Next Auction som navn på AtOpen.
GTC/GTX: Gyldig frem til den ordren blir utført eller slettet
GTC (Good till Cancelled) betyr at ordren forblir gyldig frem til den utføres eller du selv sletter den manuelt. Det finnes med andre ord ikke noe dato eller tidspunkt der ordren ikke lengre er gyldig.
En GTC-ordre blir liggende over natten, slik at du beholder din plass i køen i ordreboken. En GTC-ordre kan kun endres eller slettes under børsens åpningstider som er fra 08:15-16:25 for norske aksjer, og 08:15-17:30 for svenske aksjer.
GTX er navnet på GTC for det amerikanske aksjemarkedet. Skal du handle i før- og etterbørsmarkedet i USA må du benytte en limitordre med gyldighet GTX. GTX-ordre lagt i før- og etterbørs er kun gyldig samme dag som du legger ordren.
Kostnader på ordretyper
Alle ordretyper og gyldigheter utenom algoritmehandel har vanlige kurtasjesatser som fremkommer av kurtasjeklassen din og prislisten.
For alle algoritmeordre er det en fast kurtasje for handel i norske aksjer/NOK som gjelder uansett kurtasjeklasse. Se prislisten for prisene på algoritmehandel på andre markeder/valutaer.
Er du aktiv i aksjemarkedet?
Et dedikert team med aksjemeglere gir deg raskt og profesjonell hjelp. Med lang erfaring innen handel og day-trading kan vi hjelpe med både tekniske og markedsrelaterte problemstillinger.
Fyll inn skjemaet så tar vi kontakt for en samtale om hva vi kan tilby deg.
Du kan lese mer om hvordan vi behandler personopplysninger i vår personvernerklæring.
Aksjetrading hos et fullservice meglerhus
Som privatkunde hos Pareto Securities kan du ta del av kunnskapen, verktøyene og mulighetene et ledende nordisk meglerhus gir deg. Handle med avanserte aksjehandelstjenester i 80 prosent av verdens kapitalmarked, få tilgang til fundamentale aksjeanalyser på ca. 300 nordiske aksjer, og personlig service fra erfarne aksjemeglere.
Disclaimer:
Dette innlegget inneholder ikke profesjonell rådgivning, og skal ikke betraktes som investeringsrådgivning. Handel i verdipapirer medfører til enhver tid risiko, og historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Pareto Securities er verken rettslig eller økonomisk ansvarlig for direkte eller indirekte tap, eller andre kostnader som måtte påløpe ved bruk av informasjon i dette innlegget.
Se våre nettsider https://paretosec.com/our-firm/compliance/ for mer informasjon og full disclaimer.
Del med andre