To endringer i Paretoporteføljen for juli

Markedet og porteføljen i juni

I juni leverte Paretoporteføljen en oppgang på 6,1 prosent. På Oslo Børs steg Hovedindeksen 3,8 prosent. Beste aksje i porteføljen var Envipco (+36,9 %), mens Frontline svekket seg mest med en nedgang på 8,9 prosent.

Juni ble nok en innholdsrik måned i finansmarkedene. Konflikten mellom Israel og Iran dominerte nyhetsbildet, men roet seg etter en våpenhvile mot slutten av måneden. USA og Kina kom til enighet om en handelsavtale, og den amerikanske sentralbanken holdt renten uendret. S&P 500, Dow Jones og Nasdaq steg henholdsvis 4,6, 3,7 og 6,2 prosent. STOXX Europe 600 var ned ca. 1 prosent. Brent-oljen steg 5,6 prosent og nærmet seg 67 dollar fatet.

Porteføljeoppdateringer for juli 2025

To aksjer byttes, og porteføljen består av følgende ni aksjer:

1. Aker BP (AKRBP)
2. DNB (DNB)
3. Endúr (ENDUR)
4. Europris (EPR)
5. Frontline (FRO)
6. Moreld (MORLD)
7. SalMar (SALM)
8. Storebrand (STB)
9. Vend (VEND)

Endring i E&P: Vår Energi ut og Aker BP inn

Vår Energi steg 9,4 prosent i juni, men tas ut til fordel for Aker BP. Ifølge analytikerne Tom Erik Kristiansen og Olav Haugerud tilbyr Aker BP en sterk kombinasjon av løpende utbytte og langsiktig vekst.

– Selskapet har en solid historikk, med 14,6 % internrente over ti år, og solide felt, spesielt Johan Sverdrup. Vi er nå halvveis i investeringsprogrammet til selskapet, og med en utbytte-yield på rundt 11 prosent og estimert fri kontantstrøm på 13 prosent i snitt for perioden 2025-2028 på dagens olje/gasspris synes gir vi dette gir en attraktiv inngang, sier Kristiansen.

Moreld inn på lav verdsettelse og sterk kontantstrøm

Moreld tas inn i porteføljen for juli, støttet av lav prising og høy kontantstrømgenerering. Aksjen handles til rundt 2,5x EV/EBITDA og 4,0x P/E for 2026e, med en estimert fri kontantstrøm-yield på nær 30 prosent.

– Selv med moderate inntjeningsestimater handles selskapet lavest i sektoren på de fleste multipler. I takt med økt visibilitet på inntjeningen ser vi rom for økte utbetalinger fremover, ettersom kontantstrømmen er høy og selskapet verken har behov for nyinvesteringer eller videre styrking av balansen, sier analytiker Bård Rosef.

Envipco ut etter sterk måned

Envipco leverte den sterkeste utviklingen i porteføljen i juni med en oppgang på nær 37 prosent, drevet av ordrer fra Polen og Portugal.

– Vi er fortsatt positive til caset, men ser større triggere for nye ordre mot slutten av sommeren. Etter den sterke oppgangen tar vi derfor aksjen ut av porteføljen, sier analytikerne Fabian Jørgensen og Helene Tingvold.

Om modellporteføljen til Pareto Securities

Pareto Securities’ modellportefølje består av mellom 6 til 10 norske aksjer. Porteføljen oppdateres med eventuelle endringer månedlig. Markedsrapporten for kunder sendes ut før åpning første handelsdag hver måned. Eventuelle endringer i den underliggende porteføljen kommenteres i rapportene. Porteføljen er ikke ment å være en modellportefølje for store institusjonelle investorer, da vår strategi vil være vanskelig å kopiere til prisene som er angitt med større midler. Resultatet bør derfor ikke sammenlignes med institusjonelle investorer.

Disclaimer:

Dette innlegget inneholder ikke profesjonell rådgivning, og skal ikke betraktes som investeringsrådgivning. Handel i verdipapirer medfører til enhver tid risiko, og historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Pareto Securities er verken rettslig eller økonomisk ansvarlig for direkte eller indirekte tap, eller andre kostnader som måtte påløpe ved bruk av informasjon i dette innlegget.

Se våre nettsider https://paretosec.com/our-firm/compliance/ for mer informasjon og full disclaimer.