Paretoporteføljen med fire nye aksjer i mars
Modellporteføljen vår falt 1,3 prosent i februar, mot en nedgang på 1,7 prosent for Hovedindeksen på Oslo Børs. Hittil i år er porteføljen opp 8,6 prosent og i mars slipper analytikerne inn fire nye aksjer.
Del med andre
Yes
- Inn: Endur, Kid, Pexip og TGS
- Ut: DNB, Odfjell Drilling, Sats og Mowi
- Beholdes: Aker BP, Bonheur, Frontline, Gjensidige Forsikring, Link Mobility, Salmar
Aksjehandelskunder med analysetilgang kan lese våre analytikeres kommentarer på alle de ti aksjene i porteføljen i analyse- og handelsplattformen vår. Logg inn for å lese rapporten.
Februar ble en volatil måned i aksjemarkedene der amerikanske tollsatser, Q4-rapportering og makrotall preget overskriftene. Amerikanske aksjeindekser og oljeprisen falt i løpet av måneden, sammen med modellporteføljen vår og Oslo Børs. Mens Paretoporteføljen falt 1,3 prosent, fikk Hovedindeksen på Oslo Børs en nedgang på 1,7 prosent.
Etter to måneder av året har porteføljen steget 8,6 prosent, mens Hovedindeksen er opp 4,5 prosent.
Av de ti aksjene i porteføljen gjorde Sats (opp 10,7 prosent), DNB (opp 7,6 prosent), Aker BP (opp 1,2 prosent), Odfjell Drilling (flat) og Gjensidige Forsikring (ned 0,6 prosent) det bedre enn Hovedindeksen. Bonheur (ned 3,5 prosent), Link Mobility (ned 5,3 prosent), Mowi (ned 7,0 prosent), Salmar (ned 7,1 prosent) og Frontline (ned 9,1 prosent) tynget utviklingen i februar.
Våre svenske aksjeanalytikere lager også en månedlig modellportefølje for svenske aksjer. Se aksjene i porteføljen her
Porteføljeoppdateringer i mars
Ser muligheter for industriaksje
Innen industrisektoren inkluderer analytikerne Marcus Gavelli og Gard Aarvik industrikonsernet Endur i mars. Selv om aksjen er opp over 90 prosent det siste året, ser de en uendret aksjeprising og gode langsiktige utsikter.
Aksjen har holdt seg flat siden selskapet leverte solide tall for fjerde kvartal i februar og samtidig kunngjorde det svært innvannende oppkjøpet av Totalbetong. Etter oppkjøpet og den kommende refinansieringen estimerer vi 12 prosent fri kontantstrømsavkastning i 2026, som er mer enn nok til utbytter på mellom 40 og 50 prosent og samtidig støtte ytterligere oppkjøp, sier Gavelli og Aarvik.
En sterk backlog-dekning for Marine Infrastructure-segmentet og nylige oppkjøp som antyder at ytterligere investeringsbeslutninger kan være rett rundt hjørnet, gjør at vi finner en prising på 5x EV/EBITDA for 2026 svært attraktivt, sier de.
Øker teknologieksponeringen
Link Mobility levere kvartalstall over forventning som sendte aksjen opp på rapporteringsdagen, til tross for at den senere har falt tilbake. Med fortsatt fundamental forbedring beholder teknologianalytikerne Olav Rødevand og Jørgen Weidemann aksjen i porteføljen for mars mens de inkluderer Pexip Holding, som også til tross for en god rapport har falt i etterkant av rapporteringen i februar.
- Kvartalet i seg selv var på linje, mens kommunikasjonen rundt langsiktige ambisjoner var mer optimistisk enn vi hadde ventet. Vi har dermed økt tro på akselerende vekst fra blant annet partnerskapene med Cisco, Nvidia, og Zoom som ble lansert i 2024 og som kommer til å få økt effekt gjennom 2025, sier Rødevand og Weidemann.
- Med god kontroll på kostnadsbasen tror vi også på mer enn en dobling i kontantstrømmen i de kommende årene og at selskapet vil distribuere dette i form av økende utbytter. Aksjen er beskjedent priset mot sammenliknbare nordiske selskaper, til tross for både bedre vekst- og marginutsikter, sier de.
Gjør rom for retailaksje
En sterk Q4-rapport fra Sats bidro til å løfte aksjen 10,7 prosent i februar. Phillihp Bjerke og Gard Aarvik tar gevinst i Sats og bytter ut treningssenteraksjen med Kid, der de ser god inngangsmulighet.
- Vi mener dagens prising på 11,9x P/E-multippel i 2026 gir en attraktiv inngang. Varehandelstallene for januar viser et sterkt moment i Norge og Sverige, og særlig i Kid-relevante kategorier. Kategorien for hus og interiør økte med 14,9 prosent fra fjoråret i Norge og 8,2 prosent i Sverige. Videre mener vi vekstutsiktene for i år ser attraktive ut med flere planlagte butikkåpninger i løpet av første halvår, sier Aarvik og Bjerke.
Bytter i oljeservice
Etter en flat måned for Odfjell Drilling tar oljeserviceanalytikerne Ole Martin Rødland og Bård Rosef ut riggaksjen for å gjøre plass til TGS, der de spesielt peker på kontantstrømsavkastningen.
- Vi og konsensus venter flat til moderat fallende omsetning, som ser lite aggressivt ut gitt høyere multiklientinvesteringer og økende utnyttelse av eiet flåte. På flate estimater, inkludert lavere late sales, estimerer vi en 15 prosent kontantstrømsavkastning. De største svakhetene til TGS-aksjen er lite inntjeningsvisibilitet og høy operasjonell giring, som tilsier en rabatt, sier Rødland og Rosef.
- På samme tid har selskapet muligheten til å tilpasse investeringene etter aktivitetsnivået og en ledende markedsposisjon. Kombinert med relativt moderate forventninger så er avkastningen attraktiv, sier de.
Dette er de ti aksjene i porteføljen i mars:
Lyst til å motta oppdateringene i porteføljen på epost?
Meld deg på vårt månedlige nyhetsbrev for å motta porteføljeoppdateringene, siste nytt fra oss og månedlige analyser på epost.
Fyll inn skjemaet for å melde deg på. Du vil motta nyhetsbrevet fra og med første virkedag neste måned.
Du kan lese mer om hvordan vi behandler personopplysninger i vår personvernerklæring.
Om modellporteføljen
Pareto Securities’ modellportefølje består av mellom 6 til 10 norske aksjer. Porteføljen oppdateres med eventuelle endringer månedlig. Markedsrapporten for kunder sendes ut før åpning første handelsdag hver måned. Eventuelle endringer i den underliggende porteføljen kommenteres i rapportene. Porteføljen er ikke ment å være en modellportefølje for store institusjonelle investorer, da vår strategi vil være vanskelig å kopiere til prisene som er angitt med større midler. Resultatet bør derfor ikke sammenlignes med institusjonelle investorer.
Disclaimer:
Dette innlegget inneholder ikke profesjonell rådgivning, og skal ikke betraktes som investeringsrådgivning. Handel i verdipapirer medfører til enhver tid risiko, og historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Pareto Securities er verken rettslig eller økonomisk ansvarlig for direkte eller indirekte tap, eller andre kostnader som måtte påløpe ved bruk av informasjon i dette innlegget.
Se våre nettsider https://paretosec.com/our-firm/compliance/ for mer informasjon og full disclaimer.
Del med andre