Bytter halve Paretoporteføljen
August ble en flat måned for modellporteføljen vår, som falt 0,2 prosent i august, mens Hovedindeksen på Oslo Børs falt 1,4 prosent. Hittil i år er porteføljen 30,0 prosent, og i september byttes fem av ti aksjer.
Del med andre
Pareto Securities
No
- Inn: DOF, Frontline, Mowi, Sats og Vår Energi
- Ut: Aker BP, Austevoll, Autostore, Kid og Nordic Semiconductor
- Beholdes: Borregaard, Bonheur, Crayon, Hafnia, og Himalaya Shipping
Aksjehandelskunder med analysetilgang kan lese våre analytikeres kommentarer på alle de ti aksjene i porteføljen i analyse- og handelsplattformen vår. Logg inn for å lese rapporten.
Mens Hovedindeksen på Oslo Børs falt 1,2 prosent i august, endte Pareto-analytikernes modellportefølje ned 0,2 prosent. Så langt i år er porteføljen opp 30,0 prosent, mot 10,2 prosent for Hovedindeksen på Oslo Børs.
Av porteføljens ti aksjer dro Kid (opp 16,3 prosent), Nordic Semiconductor (opp 6,2 prosent), Borregaard (opp 5,5 prosent) og Austevoll (opp 5,4 prosent) i positiv retning i august. Hafnia (ned 0,5 prosent), Crayon (ned 1,8 prosent), Bonheur (ned 2,8 prosent), Aker BP (ned 4,2 prosent), Himalaya Shipping (ned 7,8 prosent) og Autostore (ned 17,9 prosent) endte måneden i rødt.
Våre svenske aksjeanalytikere lager også en månedlig modellportefølje for svenske aksjer. Se aksjene i porteføljen her
Porteføljeoppdateringer i september
Venter DOF-nyheter på kapitalmarkedsdag
Energiserviceanalytiker Jørgen Opheim tar inn oljeserviceaksjen DOF før selskapet holder kapitalmarkedsdag 10. september.
- Subsea-markedet fortsetter å være en attraktiv oljeservicesektor med en etterspørsel som overstiger toppen fra 2012-14. DOFs nylige oppkjøp av Maersk Supply Service sine fartøy ser innvannende ut på alle parametre, men gjeldssiden ser i økende grad konservativ ut. Derfor venter vi at en nærstående refinansiering kan åpne for utdelinger til aksjonærene. Vi ser en utbytteavkastning på mellom 13 til 21 prosent de to neste årene avhengig av refinansieringsmodellen, og etter svak kursutvikling i august anser vi det som et attraktivt tidspunkt å ta inn aksjen i porteføljen, sier Opheim.
Tror på Mowi-comeback
Tross et par volatile måneder i sjømatsektoren, har Austevoll levert sterk avkastning med en oppgang på 5 prosent også i august. Selv om sjømatanalytiker Sander Lie fortsatt er positiv til aksjen, byttes Austevoll ut med Mowi, der han ser flere forhold ligge til rette for et comeback.
- Mowi legger bak seg et utfordrende første halvår, men Q2-rapporten ga flere støttende datapunkter. Veksten i sjø ser sterk ut, selskapet guider betydelig høyere slaktevolumer inn i Q3, og vi ser også tegn til bedre biologi på tvers av sentrale regioner i Norge. Vi tror mye ligger til rette for at selskapet leverer et bra resultat i andre halvår, sier Lie.
- Kostnadene er på vei ned og volumguidance ser ut til å være godt innenfor rekkevidde. Med høyere inntjening fremover, kombinert med at vi tror spotprisene nærmer seg en sesongmessig bunn tror vi på et sentimentskifte for Mowi. Verdsettelsen er også attraktiv for øyeblikket, med Mowi-aksjen på en uberettiget rabatt på ca. 10-13 prosent til resten av sektoren, sier han.
Øker innen shipping
Etter en skuffende Q2-rapport fra Frontline i slutten av august, ser shippinganalytiker og analysesjef Eirik Haavaldsen en god inngang i tankaksjen i september.
- Mens Q2-rapporten ga negative estimatrevideringer, er utbyttefundamentet fremdeles til stede. Fra 1. september til “peak Q4” pleier mengden olje til sjøs å øke med ca. 8 prosent, og VLCC-rater vil typisk triple seg. Frontline til en sesonglav utbytteavkastning på 8 prosent og P/NAV på 1,16x ser derfor attraktivt ut, sier Haavaldsen.
I tillegg til å legge til Frontline, beholdes Hafnia og Himalaya Shipping.
Ser muligheter i treningssenteraksje
På konsumsiden bytter analytiker Joachim Huse ut augustvinneren Kid med Sats, etter en solid Q2-rapport og en oppgang på 20 prosent i august.
- Vi forventer at den sterke trenden i aksjen vil fortsette. Selskapet fortsetter å slå analytikernes forventninger, samtidig som de generer mye cash og reduserer gjeld. Det har ført til reintroduksjon av utbytter i tillegg til et tilbakekjøpsprogram der vi estimerer ca. 5 prosent direkteavkastning i 2025. Det var et klart høydepunkt fra Q2-rapporten. Fundamentalt sett er prising på rundt 10 ganger estimert inntjening for 2025 også svært attraktiv, og investorer behøver ikke lenger frykte et større nedsalg etter at Altor solgte seg ut, sier Huse.
Tar inn Vår Energi
Olje-og gasseksponeringen byttes i september fra Aker BP til Vår Energi. Energianalytiker Tom Erik Kristiansen har fortsatt Aker BP blant favorittene i sektoren, men ser flere kortsiktige triggere i Vår Energi.
- Utsettelsen av produksjonsstart Balder X, som mange forventet og allerede lå inne i estimatene våre, er nå bak oss. Vi tror det kun blir positive nyheter fremover, sier Kristiansen.
Han trekker frem at Vår Energi vil levere 20 prosent vekst når feltet Johan Castberg kommer i produksjon mot slutten av året.
- Det er mye og best med stor margin blant de store oljeselskapene. I tillegg estimerer vi at Vår Energi vil generere en fri kontantstrøm på over 20 prosent av aksjeverdien neste år, hvor mesteparten allerede betales ut i utbytte. Totalt sett betyr dette at Vår Energi vil levere industriens høyeste vekst, kontantstrøm og utbytteavkastning de neste 12 månedene, sier Kristiansen og legger til at en sterk gasspris den siste tiden gir oppside til estimatene fremover.
Dette er de ti aksjene i porteføljen i september:
Lyst til å motta oppdateringene i porteføljen på epost?
Meld deg på vårt månedlige nyhetsbrev for å motta porteføljeoppdateringene, siste nytt fra oss og månedlige analyser på epost.
Fyll inn skjemaet for å melde deg på. Du vil motta nyhetsbrevet fra og med første virkedag neste måned.
Du kan lese mer om hvordan vi behandler personopplysninger i vår personvernerklæring.
Om modellporteføljen
Pareto Securities’ modellportefølje består av mellom 6 til 10 norske aksjer. Porteføljen oppdateres med eventuelle endringer månedlig. Markedsrapporten for kunder sendes ut før åpning første handelsdag hver måned. Eventuelle endringer i den underliggende porteføljen kommenteres i rapportene. Porteføljen er ikke ment å være en modellportefølje for store institusjonelle investorer, da vår strategi vil være vanskelig å kopiere til prisene som er angitt med større midler. Resultatet bør derfor ikke sammenlignes med institusjonelle investorer.
Disclaimer:
Dette innlegget inneholder ikke profesjonell rådgivning, og skal ikke betraktes som investeringsrådgivning. Handel i verdipapirer medfører til enhver tid risiko, og historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Pareto Securities er verken rettslig eller økonomisk ansvarlig for direkte eller indirekte tap, eller andre kostnader som måtte påløpe ved bruk av informasjon i dette innlegget.
Se våre nettsider https://paretosec.com/our-firm/compliance/ for mer informasjon og full disclaimer.
Del med andre